10月12日，资本市场再起波澜。证监会官网挂出一则重磅罚单：河南想念食品股份有限公司（以下简称“想念食品”）因IPO申报材料存在重大遗漏和虚假记载，被处以2000万元顶格罚款，相关中介机构也被立案调查。这一事件不仅引发行业震动，更将“看门人”角色的责任推向前台——作为此次事件的保荐人，国金证券如何在声誉重压下重塑合规防线，成为市场关注的焦点。
据证监会通报，想念食品在2021年申报创业板IPO过程中，隐瞒了与关联方的异常资金往来，虚增营业收入超过5000万元。此案处罚力度之严厉，刷新了年内IPO造假案件记录。更为重要的是，这暴露了保荐机构在审查环节的失职问题。资料显示，国金证券项目团队在长达18个月的尽职调查中，未发现关键财务数据异常，甚至在申报前3个月仍出具“无保留意见”结论。
面对舆论质疑，国金证券10月12日晚间通过指定信披渠道回应称：“已第一时间成立专项整改小组，对涉事项目组成员进行内部追责，同时启动全司投行板块风控体系升级工程。”这一表态透露出券商对监管高压态势的重视，但也引发业内外思考：当企业舞弊手法越发隐蔽，证券公司如何穿透核查迷雾，切实履行“看门人”职责？
回溯资本市场改革脉络，2020年新《证券法》实施后，监管层对中介机构的“责任绑定”持续强化。第八十五条明确规定，保荐机构如未能勤勉尽责，需与发行人承担连带赔偿责任。然而从实践看，部分券商仍存在“重承做轻核查”“依赖企业自证”等痼疾。以此次事件为例，想念食品通过设立9家“影子”公司虚构交易，这类操作虽具有隐蔽性，但若保荐机构严格执行穿透核查、运用大数据比对技术，本可有效识别风险。
在此背景下，国金证券的应对措施颇具行业参考价值。其最新披露的整改方案显示，将从三方面强化风控：一是建立AI财务分析模型，通过语义识别与异常指标预警系统，提升对关联交易、表外负债等关键风险点的识别能力；二是推行“双签制”，要求投行、质控、内核部门在关键节点联合决策；三是设立独立于业务线的合规情报中心，收集司法、环保、税务等外部监管数据，打造立体化风险监测网络。
想念食品被“顶格”处罚，国金证券如何做好“看门人”角色事件折射出监管政策与行业实践之间的张力。证监会2023年已开出80余张针对中介机构的罚单，IPO终止率同比上升15%。在全面注册制深入推行的当下，券商必须清醒认识到，依赖“行业潜规则”与“形式审查”的时代已经终结。
从长期来看，国金证券等机构的转型方向亟需包括：首先强化“合规创造价值”理念，将合规成本转化为风控竞争力；其次推动科技赋能，引入区块链存证、智能底稿审查等工具避免人为疏漏；最后建立“穿透式”问责体系，对项目全生命周期进行合规追溯。据监管人士内部透露，未来或探索“保荐人终身档案”制度，将执业质量与个人职业资格动态挂钩。
值得注意的是，此次事件也揭开了食品饮料行业融资乱象一角。根据Wind数据，2023年已有12家食品企业撤回IPO申请，超募不足与同业竞争问题突出。这要求券商在服务实体产业的同时，必须深入理解行业特性和潜在风险点，避免所谓“带病闯关”案例再次发生。
资本市场以“三公”原则为基石，中介机构作为连接发行人与投资者的桥梁，其专业素养直接决定市场诚信水平。10月12日的监管重拳既是警钟，也是催化剂。期待通过此次事件的反思与整改，我国证券行业能真正夯实“看门人”职责，为高质量资本市场建设筑牢第一道防线。