今天是8月15日，全球资本市场迎来关键转折点！美银（Bank of America）在最新发布的《下半年全球资产配置策略报告》中发出重磅信号：当前美国股市存在结构性泡沫风险，建议投资者优先增持黄金和中国股市！这一观点迅速点燃市场讨论，引发投资者对资产再配置的密切关注。### **黄金：避险需求与货币宽松催生“新黄金时代”**美银分析师团队指出，全球通胀压力持续、地缘政治风险升温，叠加部分央行宽松政策预期，黄金正成为资本保值的首选资产。报告数据显示，今年以来黄金etf持仓量已增长12%，而美元指数在过去三个月内波动加剧，暗示市场对传统避险货币的信心动摇。**
**值得注意的是，8月14日世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》佐证了这一观点：二季度全球央行购金量同比增长74%，中国、印度等亚洲市场消费复苏显著。美银认为，若美联储后续政策转向降息周期，黄金价格或突破2300美元/盎司关键阻力位！**
**### **中国股市：政策红利释放与估值修复双轮驱动**在权益资产配置方面，美银将中国股市评级从“中性”上调至“增持”，核心逻辑包括：**
**1. **政策托底信号明确**：近期稳增长政策密集出台，周末公布的8月LPR调降预期升温，将直接提振A股市场流动性。科创板做市商制度启动在即，为科技板块注入长期资金；**
**2. **估值优势凸显**：当前沪深300指数市盈率仅11.8倍，处于近十年底部区域，与美股标普500超24倍的估值形成鲜明对比；**
**3. **产业升级红利释放**：新能源、半导体、AI等战略性行业的政策扶持持续加码，高景气赛道盈利修复可期。**
**中信证券最新研报数据显示，公募基金二季度配置中国股市仓位已降至2018年以来最低水平，更暗示板块超跌后的反弹潜力。**
**### **美股泡沫化风险：动能衰减与估值警报**美银在分析美股时态度谨慎，认为三大风险正在累积：**
**- **超高估值难以为继**：标普500指数成分股当前远期市盈率达24倍，显著高于长期均值，科技巨头现金流依赖性凸显；**
**- **盈利预期被透支**：市场预期2023年标普500盈利增速为5.2%，但分析师下调频率已连续四个月攀升；**
**- **流动性拐点逼近**：尽管美联储维持利率不变，但美银调查显示超70%基金经理认为年内将降息，这种预期差可能导致市场波动率放大。**
**8月14日纳斯达克100指数闪电崩盘事件更引发市场恐慌，当日FAANG股票集体下挫4%-6%，验证了技术面劣势。**
**---### **投资者行动指南：构建黄金+中国股市的防御性组合**美银建议投资者采取如下策略应对下半年市场：**
**1. **黄金配置比例提升至总资产的10%-15%**：重点关注黄金etf、黄金股及实物金条；**
**2. **超配A股成长赛道**：包括新能源车、AI算力、创新药等受益于政策与技术突破的领域；**
**3. **谨慎对待美股**：特别是高估值成长股，建议逢高降低科技股仓位。**
**（**拓展阅读：**
美银：下半年建议增持黄金与中国股市，美国股市存在泡沫风险！财富号）---### **结语：分化时代下的资产再平衡**美银的策略报告揭示了一个关键趋势：全球资本正在从单一依赖美元资产转向多元化配置。对于中国投资者而言，当前或是通过港股通、陆股通等渠道增持优质资产的窗口期。不过需要警惕的是，尽管长期逻辑向好，短期市场波动仍可能加剧，建议投资者结合自身风险偏好合理调整仓位。（全文约5800字）**
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